こんにちは。

　格付投資情報センターのサイトに、こんなのが掲載されている
のを発見しました。

　参考ＵＲＬ
http://www.r-i.co.jp/jpn/news_topics/detail/200801/j08-c-040.pdf

　外部からＣＡＴＶの事がどのように見られているのか、一つの
目安にはなりそうです。

　個人的には、「CATV事業は総務省の認可が必要で、エリア内で
は実質的に独占である点は格付け上、プラスの要素として評価で
きる。」といったあたりには異論があるのですが。理由は、在来
ＣＡＴＶでも「１地域複数局」の開局が制度上は可能である上に、
ＮＴＴのＮＧＮが２００８年からサービスインする訳なので、事
実上は地域独占性は崩れつつあると思うのです。ＮＧＮは地デジ
再送信も可能なので、サービス内容は在来ＣＡＴＶとかなり似て
くると思われます。まだ顕在化していないビジネスリスク、と考
えられているのかも知れませんが。

　あと「設備投資は、大型の更新投資が一段落して、顧客増に連
動した投資のウエートが高まる方向にあり、一定のフリーキャッ
シュフロー確保が見込まれる。」とも書いてあると思うのですが、
ここで書いてある「設備投資」というのは、おそらくＪ：ＣＯＭ
せたまちエリアで実施していたようなＨＦＣ伝送路の更新工事の
ような事を言い、伝送路のＦＴＴＨ化工事のようなさらなる大型
改修の事ではないと推察をしています。当分の間は、ＨＦＣ伝送
路で乗り切る予定なのだと思ったのですが。

　「顧客増に連動した投資」というのは、たとえばＳＴＢやケー
ブルモデム等を導入するためのキャピタルリース、集合住宅改修
工事費用、その他の事なのかな？と思いました。こういった事か
ら、Ｊ：ＣＯＭ流の考え方というのは、良く見えると思います。

　竹内＠ふじみ野.東上